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                  2020交通行業大洗牌

                  2020-06-19 16:47:20


                  2020交通行業大洗牌

                       疫情事件當前要用“黑天鵝”的邏輯對待,今天我們不妨進一步向后分析:如果疫情持續力度增強之下,對各行業會有什么影響,我們又該做哪方便的打算呢?今天就說說,疫情對各行業的影響!
                       
                  疫情還在不斷的增加,不斷更新的冰冷的數字背后都是一條條鮮活的生命,希望少一些抱怨,多一些理解,也希望所有人繼續堅守,一起努力。
                        相比非典,本次疫情傳染性更強但致命性更弱,政府應對較快,經驗更為充分。但相比2003年非典,中國經濟下行壓力更大,外部環境更差,且當前疫情發生的時點為對第三產業需求較大、工人未能返城的春節,因此,初步判斷此次疫情對經濟的影響程度將大于2003年非典,但時間可能更短,具體影響大小取決于疫情持續時間和政策對沖力度。樂觀預計,影響集中在一季度,二季度或者三季度的影響尚要觀察。
                  部分行業的影響:
                       
                  醫藥:抗生素及防護類商品生產商短期有主題行情。醫藥板塊其實在正常的“春季行情”中資金關注力度是比較低的,就從19Q4基金持倉比例來看,醫藥配置占比依舊較低,所以如果出現大行情還需時間。
                       服務業:旅游短期影響較大,全年受影響較小,一季度損失在下半年存在彌補空間,預計超跌反彈特征相對明顯;酒店、餐飲、免稅一季度的損失后續很難彌補,一季度收入和利潤通常占到全年的20%,疫情對全年收入和利潤的影響取決于疫情持續時間;教育板塊,在線教育滲透率有望提升,政府也在加大在線教育的政策扶持力度。 
                     食品飲料:潛在受疫情影響的板塊包括白酒、餐飲產業鏈、啤酒、休閑鹵制品,但整體影響有限。白酒春節前已經確認多數銷售,在3-5月相對淡季中影響有限;餐飲產業鏈調味品、速凍等受餐飲消費間接影響,但C端消費補充有望部分削弱負面影響;冬季為啤酒消費淡季,疫情短期對板塊影響較??;休閑鹵制品受消費者外出減少影響,預計高勢能門店銷售壓力更為明顯。
                     傳媒:整體將會成為分化狀態,院線個股將會受到很大影響;而部如游戲,視頻等部分獲益。
                      交通運輸疫情將會明顯減少航空、機場、鐵路客運量,進而對板塊業績造成負面沖擊,預計2020Q1是航空、機場、鐵路的業績低點。隨著疫情逐步緩解,2020Q2末各板塊有望恢復預期業績增長。疫情對快遞板塊有利有弊,預計電商滲透率會提升,但是同時社會零售消費會下降,存在一定博弈機會。
                      公用環保:歷史上逆周期防御性的公用事業板塊在疫情期間表現優異,首選火電龍頭,此外大固廢中的環衛龍頭有望迎來長期催化。




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